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四措并举 改善优质房企资产负债表******

　　王丽新

　　日前，央行、银保监会联合召开主要银行信贷工作座谈会，提及“引导优质房企资产负债表回归安全区间”。从中央经济工作会议提出“有效防范化解优质头部房企风险”，到此次的“改善优质头部房企资产负债表”，同时继续强调落实保交楼金融支持、“金融16条”、差别化住房信贷政策等内容，可见政策层面对优质头部房企的深切关注。在笔者看来，接下来，地产金融支持性政策将在多维度快速展开，一方面会真正覆盖到有优质资产却被“误伤”的房企，使其迎来弹性扩表的机会；另一方面，资本市场将更好地发挥资源配置功能，“改善优质房企经营性和融资性现金流”，既要多措并举引导合规房企获得融资性现金流，也要恢复企业内生造血能力，稳住经营性现金流，最终实现保优质主体的目标。笔者认为，会议提到的四项举措可有效改善整个行业的资产负债表。

　　举措之一是“资产激活”，这与保交楼行动目标一致，主要针对出险房企及潜在出险房企，助其盘活资产，回归正常经营。具体而言，一可通过保交楼专项借款等增量资金支持存量项目复产复工；二当支持对房企间项目收并购，引导需求端政策配合来增强项目去化和处置资产力度；三是远期或可期待支持发行商业地产类ABS、REITs等方式盘活持有型物业，释放房企此前沉淀大量资金的重资产项目的流动性。

　　举措之二是“负债接续”，这与当下房企已经在落实的债转股、存量债券展期等缓解房企债务压力的方向一致，主要缓解未出险房企短期还债压力，防止出险房企数量增加。比如当下内房股采用较多的支持房企在发生债务违约前置换要约，以新债换旧债以及合理展期，给予房企“以时间换空间”的机会。

　　举措之三是“权益补充”即股权融资支持，这是改善优质房企资产负债表的最有效手段，也是加速行业风险出清的“助推器”。上市房企股权融资开闸优势有三，一是没有债务利息，融资成本低；二是不会新增有息债务，剔除预收账款后的资产负债率不会提升，避免重走“高杠杆、高负债、高周转”的“旧三高”老路，为行业高质量发展夯实基础；三是股权融资直接拉升权益资本，能优化资产负债结构，引新股东入局后，若资源能与房企现有业务整合发展，可助推房地产业向新发展模式平稳过渡。

　　举措之四是“预期提升”，这与“稳销售、增信心、扩投资”一脉相承，是行业复苏的持续动力。供给侧方面支持房企融资，目的也是引导企业经营现金流回归常态。结合近期多部门的积极表态，预计需求端利好政策还将进一步释放，尤其可能聚焦在激活换房等改善性需求的购买力方面，使其成为楼市销售的新生力军。交易增加，企业资金状况得到改善，交付的项目逐步增多，购房者消除担忧，市场有望联动好转，实现良性循环。

　　当然，改善房地产行业资产负债表不能一蹴而就。可喜的是，积弊已久的“旧三高”时代已经远去，“第三支箭”落地的广度和力度不断提升，随着居住消费需求不断升级，房地产行业开发与运营并重的新时代将来临。

第十九届北京新春音乐会开幕******

　　“当国旗升起朝霞的憧憬，勤劳的人们又拥抱光明……”随着《北京晨曲》悠扬的旋律唱响，1月17日晚，由北京市文学艺术界联合会、北京音乐家协会主办，北京综艺博览文化交流有限公司承办的“第十九届北京新春音乐会暨‘乐赏十年’北京音乐家协会原创作品展演”在中山公园音乐堂拉开帷幕。

　　青年指挥家肖超执棒中国电影乐团，携手北京音协合唱团，与歌唱家丁毅、陈苏威、阮余群、李爽、黄训国、毛一涵等共同为观众带来了近十年北京音乐家协会组织音乐家们深入生活创作的15首优秀作品。

　　音乐会分为“多彩的生活”和“绚丽的北京”两个部分。在第一部分“多彩的生活”中，既包括贴近老百姓生活的作品，也包括反映国计民生大事的大型交响声乐套曲《南水北调》。音乐会第二部分“绚丽的北京”中，选择的是围绕北京文化中心建设和发生的重大事件创作的歌曲。

　　自2012年起，北京音协每年有计划地组织创作、推新人新作，十年来共创作了五部原创交响声乐套曲、包含69首歌曲，两部原创交响乐、包含15部器乐作品，多首反映重大主题的原创单曲。本届新春音乐会上演出的15首作品是从这些原创作品中撷取的，体现了北京音乐家协会这十年来组织词曲作家深入生活第一线，扎根人民群众中创作的优秀作品。

　　北京音乐家协会驻会副主席、秘书长赵金波表示，“这场音乐会浓缩了这十年北京音协的优秀作品，一方面是给首都百姓送去一份文化大餐，同时也是向老百姓们汇报我们北京音协这十年以来的创作成果。”

　　“北京新春音乐会”是首都新春佳节期间的一台品牌音乐会，自2005年，每年定时在春节前，定点在北京人民大会堂上演，已成功举办了16届。2021年和2022年的春节前夕，由于疫情，主办方将第十七、十八两届改为线下录制通过网络线上直播，观看总人数近两百万人次。第十九届北京新春音乐会，用北京音乐家协会这十年来原创新作品汇报展演的形式延续举办。当晚音乐会现场几乎座无虚席，观众们观看演出的热情极高，演出间隙观众都会报以热烈的掌声。

　　文/本报记者  田婉婷

　　(《北京青年报》 2023年01月19日 第A11版)

　　（文图：赵筱尘 巫邓炎）